与2015年相同的是，马来西亚（Malaysia）产业上市公司的股价表现持续低于本地的基准指数–富时隆综指（FBMKLCI）。该领域的2016年平均回酬率为负5%，相对于富时隆综指的负3%。

丰隆投资银行研究（HLIB Research）在其发表的一份报告中说，产业领域的表现曾经于2016年第三季度期间超越大市，因受到马来西亚国家银行（BNM）的隔夜政策利率（OPR）降息25个基点以及同年财政预算案放宽策略的预期所提振。

尽管如此，该领域随后很快进入调整期，因放宽策略并未如预期般地在预算案中出现。另外，宏观展望的不确定性和令吉的进一步贬值更在2016年第四季度显著影响买房者的购兴。

在这些产业股项之中，大型股的平均表现超越富时隆综指1.2%，当中主要是由UOA发展有限公司（UOA Development Berhad）所推动。UOA发展的亮丽表现主要是受到其稳固的净现金资产负债表以及6%的可持续性周息率所提振。

另一方面，IOI产业集团有限公司（IOI Properties Group Berhad）的落后大市表现则是受到投资者对该公司完成近期的附加股计划，导致其每股盈利遭到稀释的情况和新加坡（Singapore）和马来西亚产业展望的低迷情绪所影响。

相对来说，中型至小型产业股的平均表现则落后富时隆综指7%，因受到充满挑战性的展望下所带来的低迷产业销售额所影响。MKH有限公司（MKH Berhad）是当中表现最佳的股项之一，因受到其种植业务（原棕油价格（CPO）扬升）的强劲反弹和旗下的实惠产业项目所带来的可持续性销售额所激励。

另外，丰隆投资银行研究所推荐的小型股首选股项–金群利有限公司（Matrix Concept Holdings Berhad）的表现也分别超越同侪（2.2%）和富时隆综指（0.2%），而这主要是受到因专注在实惠产业方面的弹性销售额加上其6%的可持续性周息率所提振。

鉴于低迷的市场情绪和负担能力下降的情况，产业发展商预料难以达致其全年的销售目标。因此，产业发展商已接连两年降低本身的销售目标。在2016年，产业发展商已将本身的销售目标从年初的原有目标降低19%至33%（2015财政年的降幅为6%至38%）。

通过产品多样化策略
开发商达致销售目标

IOI产业集团、绿盛世发展集团有限公司（Eco World Development Group Berhad）和金群利是少数几家能够达致本身全年销售目标的股项。该行在报告中说：“我们将此归功于市场多样化（IOI产业），产品分化（绿盛世）和专注于广大实惠市场的策略（金群利）。”

至于2017年首半年的表现，丰隆投资银行研究认为产业领域的基本面大致上保持不变而展望依然充满挑战性。这一方面的主要指标，诸如购买产业的每月贷款申请与获批情况依然呆滞，而这料使产业买者维持“等着瞧”的心态。

今年至今，每月贷款申请和获批在大多时间内都处于负增长区间。此外，更为严谨的银行贷款策略导致获批率低于50%，进一步打压产业的销售情况。

报告中说：“我们了解部分同类项目的贷款申请被拒的比例攀升至超过50%。我们认为负担能力下降是贷款申请获批率低迷的主因。”

马来西亚有地产业
展望依然受到看好

根据官方的分析报告，雪兰莪州（Selangor）2014年的每月家庭收入中位数达到6214令吉。该行说：“通过保守的债务偿付比率（60%）和每月1000令吉的其他债务支付额，我们预计可容许借贷的最高额度贷款数目是大约60万令吉左右。”

丰隆投资银行研究表示，产业领域的估值经已在2016年第三季内呈现升势，并在财政预算案放宽政策的预期下接近股价对账面价值（P/B）和股价对重估净资产值（P/RNAV）的均值。尽管如此，该领域随后很快进入调整期，因放宽策略并未如预期般地在预算案中出现。

报告中说：“产业领域目前是以重估净资产值的48%折价和股价对账面价值的0.7倍（低于股价对重估净资产值和股价对账面价值的频带的一个标准差）进行交易。我们基于缺乏任何短期催化因素的前提下，预计产业领域的估值维持现有水平。”

整体来说，丰隆投资银行研究预计产业领域的展望依然充满着挑战性，而产业价格则持续受负担能力下降的情况所影响。尽管如此，该行基于充满弹性的未来销售和盈利表现，依旧看好专注于实惠房屋，有地产业和综合发展项目的产业发展商。

当中，该行的首选为双威（推荐买入，目标价格3.75令吉）以及金群利（推荐买入，目标价格2.89令吉）。

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