福布斯（Forbes）全球最佳创投人榜单中，在为数不多的几位专注中国（China）市场的投资人中就有两位来自红杉资本中国基金（Sequoia Capital China），红杉资本中国基金的成功不仅要归功于整个团队，也要归功于其创始及执行合伙人沈南鹏（Neil Shen）的卓尔不凡。现在就随《VC News》一起来看看沈南鹏是如何调整了红杉资本的战略战术以赢得中国市场。

1972年成立于美国的红杉资本（Sequoia Capital）是全球最成功的风险投资基金之一，旗下投资企业包括思科（Cisco）、苹果公司（Apple.inc）、甲骨文（Oracle）、雅虎（Yahoo）、谷歌（Google）等著名企业。

而红杉资本中国基金（Sequoia Capital China）则是于2005年9月，由德丰杰全球基金原董事张帆和携程网原总裁兼总财务长（CFO）沈南鹏（Neil Shen）与红杉资本一起创立。红杉资本中国基金，第一期为两亿美元，投资于中国高增长企业。

经过多年发展，红杉中国逐渐独占鳌头。红杉中国2007年的二期基金（2.5亿美元）为有限合伙人带来了高达33%年化净收益率（扣除相关税金和费用）。红杉中国2010年的三期基金（3.5亿美元）的年化收益率高达37%。（红杉中国2012年的四期基金仍在投资中）。

近几年，最成功的互联网公司背后频现红杉中国的身影，其中最耀眼的是奇虎360、唯品会和掌趣科技。

红杉中国基金的创始及执行合伙人沈南鹏，到底是如何调整了红杉资本的战略战术以赢得中国市场？红杉中国的许多竞争对手把主要注意力放在TMT领域，而红杉资本也同样，但也采取了更为多元化的战略。

沈南鹏曾经说过：“中国有比硅谷更为广阔的天地。”

红杉中国投资的某些行业可能是美国的风投公司会尽量避开的。沈南鹏认为关键是要了解中国文化和商业习惯，另外要善于授权给团队。

红杉中国与美国的最大区别可能在于沈南鹏他更重用团队，而红杉美国则更偏向于合伙人驱动的模式。

培养年轻人才
拥有50人专业团队

沈南鹏相信应该培养年轻人才，有时候他直接从商学院刚毕业的学生中招分析师，然后让他们跟着自己或者同样入选全球最佳创投人榜单的周逵去参加董事会议。这种做法在红杉中国非常常见。沈南鹏拥有一支由50来人组成的专业团队，专注于尽职调查和发现投资项目。

沈南鹏表示，因为中国市场尚有待于规范，财务完善和战略方法上需要下不少功夫。他说，中国年轻的企业家总是首先把目光放在“抢占”新业务和销售额上，往往忽视这类问题。

他曾经表示：“今天早上我收到一封电子邮件，我们的一位经理很高兴，不是因为他投的项目赚钱了，而是因为我们躲过了一劫。”

他说：“有一家上市公司被认为可能有财务欺诈行为。一年前我们对他们的尽职调查中就发现了端倪，所以当时我们毅然决定放弃对其进行投资。”

由此可见，在沈南鹏的投资哲学是：“小心可驶得万年船。”

沈南鹏出生于中国上海
本身是数学天才毕业于耶鲁大学

沈南鹏的团队还仍在使用打Cold Call这种逐渐消失的方式找到创业者。红杉中国业务拓展团队主动联系可能适合投资的新公司，也正是通过这种方式找到了唯品会（Vipshop.com），唯品会CEO沈亚当时得知红杉在唯品会客服台留了言。

沈南鹏于1967年出生于上海。这位数学天才获得了耶鲁大学硕士学位后进入了投资银行界，最终回到了中国。他于1999年回国联合创办携程旅行网，目前市值高达60亿美元。在创立红杉中国基金前，他是携程旅行网的联合创始人及董事，并曾长期担任公司总裁及首席财务官职位。他也是如家连锁酒店的联合创始人及联席董事长。

选择切入点非常重要，沈南鹏是在1999年5月建立了携程网（Ctrip），创建了相当长的一段时间内，都由CEO安吉来负责运营，沈南鹏只是在董事会的角度来把握宏观的框架。

互联网公司高速增长
沈南鹏倾心倾力发展

后来，他感觉互联网公司的高速增长需要自己倾心倾力，公司除了需要有人日常管理，还需要宏观的策略、政府关系，媒体关系，这些都是他的优势，所以1999年年底沈南鹏正式离开了投资界，专心携程网的工作。

在携程的发展早期，沈南鹏及其他几位联合创始人意识到许多潜在客户喜欢在网上浏览交易，但一到网上支付环节便踌躇不前。为此携程大规模培养了训练有素的客服人员，将网站流量转化为销售量。当沈南鹏在携程IPO之后第18个月离开公司的时候，携程仍有60%的交易是通过电话变现的。

沈南鹏解释：“我们有意识地强化了客服中心的作用，因为这样我们能为用户提供更好的服务。我们培训员工，确保他们知道该如何恰当地回答问题。”

“那时候这非常有效，加大了我们与竞争对手的差异。”在携程早期，沈南鹏带领的携程团队还曾派员工在中国各地的机场休息室派送会员折扣卡。

美国电子商务第一大赢家是股票，第二大是旅游，美国目前旅游网公司上市的有七、八家，不难想象，中国以后有2～3家旅游网上市是极有可能的。

现阶段中国的互联网确实被炒得太热，也许没有特别扎实的商业模型的公司也会取得融资，但作为经营者和投资者，要想清楚自己的经营模型能否成功，不是今天有多少投资者投了多少钱，而是最终你的公司能否赢利。

而且，公司能否赢利不是上市就能解决的，上市不是结果而是刚刚开始。沈南鹏看准了旅游行业的电子商务能够赢利，中国旅游业将来会越来越大，而且结算和物流比较容易，这在中国非常有意义。目前中国旅游业中间人太多，旅行社不是旅游产品最终生产商，航空公司和酒店才是旅游产品最终生产商。消除非有效性是整个互联网经济的核心，旅游业的电子商务恰恰能够消除旅游业的非有效性。

于是，随着携程的突飞猛进，沈南鹏也看到了酒店业的巨大契机，这是一个以人为核心的行业。2001年，沈南鹏联合创办了如家连锁酒店。该酒店主要针对中国一些注重开销成本的旅客，酒店的发展十分迅速并于2006年上市。目前该集团拥有超过2100家酒店，沈南鹏目前仍担任联席董事长。如家连锁酒店如今已成为中国经济型连锁酒店的龙头企业。

从携程到如家，从创业到创投，沈南鹏这几年的经历也让他领会到“系统投资”的重要性。无论是作为创业团队的核心还是投资银行家，沈南鹏的资历都相当丰富；“创”与“投”的结合，促成了沈南鹏与红杉的双向选择。

医疗健康新能源行业
未来最受沈南鹏看好

沈南鹏从自身VC投资、PE投资的经历总结，认为，与既往的纯技术创新不同，在中国，应该倡导将创造性的、革命性的技术与中国本土市场更好地结合起来，实现更好应用的公司。

“所谓创新企业不见得在产品有一个革命性的、突破性的技术，往往更成功的企业是把技术能够在市场上得到更好的应用。”沈南鹏对“创新”做了“创新式”的解读。

这些公司既可能会在消费等传统行业内出现，也可能在互联网等新兴行业出现。关键在于要在技术和中国的用户需求之间找到非常好的结合点，让技术在市场上得到最大的利用。

他还表示，非常看好中国医疗健康行业和新能源行业。医疗健康行业将得益于医改的推进，广大的二三线城市和农村市场将是最大的机会。

新能源行业中，太阳能等技术在中国已经得到很好的应用，清洁技术方面也面临巨大的增长空间，政策的支持将使这些产业度过最艰苦的发展期。他表示对这类创新行业和产业转型越来越有信心。